ईसीबी ब्याज दर में बढ़ोतरी संभवतः अपने चरम पर है – द आयरिश टाइम्स

तो क्या यही है? क्या हम अब भी वहां हैं? यूरोपीय केंद्रीय बैंक (ईसीबी) ने अभी ने अपनी 10वीं ब्याज दर वृद्धि की घोषणा की इतनी सारी बैठकों में, यह इसके इतिहास में सबसे तेज़ वृद्धि है।

इसके बयान में स्पष्ट संकेत हैं कि दरें अब अपने चरम पर हो सकती हैं, हालांकि जरूरत पड़ने पर फिर से बढ़ोतरी के लिए पर्याप्त गुंजाइश बची हुई है।

यह स्पष्ट रूप से इस बार परिषद के अधिक आक्रामक सदस्यों के बीच एक करीबी कॉल थी जो एक और – और संभवतः अंतिम – वृद्धि पर जोर दे रही थी और अन्य लोग यह तर्क दे रहे थे कि केंद्रीय बैंक को शांत रहना चाहिए और यह देखने के लिए इंतजार करना चाहिए कि अगली बैठक से पहले आर्थिक डेटा क्या दिखाता है। दो प्रमुख – आपस में जुड़े हुए – कारकों ने संतुलन बिगाड़ दिया होगा।

एक अद्यतन ईसीबी पूर्वानुमान था जिसमें मुद्रास्फीति अगले वर्ष औसतन 3.2 प्रतिशत दिखाई गई, जो अभी भी 2 प्रतिशत लक्ष्य से काफी ऊपर है। दूसरा तेल की कीमतों में हालिया वृद्धि थी, जो पंपों पर कीमतें बढ़ा रही है।

रोक लगाने का तर्क यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था की कमजोर स्थिति पर आधारित था, जिसमें ईसीबी समेत सभी प्रमुख पूर्वानुमानकर्ताओं ने विनिर्माण क्षेत्र में कमजोरी, सेवाओं में वृद्धि में कमी और तेज गिरावट के संकेतों के बीच अपने विकास पूर्वानुमानों में कटौती की थी। उच्च दरों द्वारा संचालित ऋण। ईसीबी के पूर्वानुमानकर्ताओं को उम्मीद है कि इस साल यूरो क्षेत्र की वृद्धि केवल 0.7 प्रतिशत और 2024 में 1 प्रतिशत होगी।

ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्डअपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस में, उन्होंने असहमति का संकेत दिया जब उन्होंने कहा कि गवर्निंग काउंसिल द्वारा डेटा की लंबी प्रस्तुति और चर्चा के बाद, “कुछ सदस्यों ने समान निष्कर्ष नहीं निकाला”।

लेकिन परिषद के “ठोस बहुमत” ने एक और वृद्धि का समर्थन किया। मुद्रास्फीति से निपटने के लिए पर्याप्त कदम न उठाने की आशंकाओं ने स्पष्ट रूप से ईसीबी परिषद के बीच के रास्ते में कुछ लोगों को प्रभावित किया – जो इस बढ़ोतरी को आगे बढ़ाने के लिए पर्याप्त था।

हालाँकि, व्यापार-बंद ईसीबी के बयान में एक रियायत थी कि ब्याज दरें अब उस स्तर पर पहुंच गई हैं, जिसे “पर्याप्त लंबी अवधि के लिए बनाए रखा गया है, जो मुद्रास्फीति को हमारे लक्ष्य तक समय पर वापस लाने में महत्वपूर्ण योगदान देगा”।

यह ईसीबी की बात है, जो संकेत दे रही है कि दरें अब चरम पर पहुंच गई हैं, हालांकि निश्चित रूप से इसके बाद भाषा यह स्पष्ट करती है कि मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के लिए दरों को किसी भी स्तर पर, जब तक आवश्यक हो, रखा जाएगा।

दूसरे शब्दों में, यह एक विकल्प है, लेकिन फिलहाल ब्याज दरों में बढ़ोतरी के मामले में ऐसा ही लग रहा है। यह देखना दिलचस्प होगा कि आने वाले दिनों में विभिन्न केंद्रीय बैंक गवर्नर इस पर क्या रुख अपनाते हैं।

[ If your fixed-rate mortgage will mature within the next year, now is the time to plan your next step ]

इसमें कोई संदेह नहीं है कि ब्याज दरों में तेज वृद्धि उन कारकों में से एक है जिसने यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था को तेजी से धीमा कर दिया है। यूक्रेन में युद्धद ऊर्जा की कीमतों में उछाल और परिणामी जीवनयापन की लागत का संकट.

यदि मंदी पूर्ण पैमाने पर मंदी में बदल जाती है, तो ईसीबी पर बहुत आगे जाने का आरोप लगाया जाएगा। यदि इससे मुद्रास्फीति में आवश्यक गिरावट आई है तो यह इसके साथ रह सकता है। अगले वर्ष और भी जटिल स्थिति तब होगी जब यूरो क्षेत्र की वृद्धि दर ख़राब रहेगी, लेकिन मुद्रास्फीति भी ऊंची बनी रहेगी – तथाकथित मुद्रास्फीतिजनित मंदी।

उस स्थिति में क्या ईसीबी और अधिक दबाव डालता है, या इस उम्मीद में बैठा रहता है कि, समय के साथ, ब्याज दरें अपना काम करेंगी और मुद्रास्फीति गिर जाएगी? उधारकर्ता अधिक सौम्य परिदृश्य की उम्मीद करेंगे, जिसमें मुद्रास्फीति कम हो जाएगी और ईसीबी अगले साल के मध्य के आसपास ब्याज दरों को कम करना शुरू कर सकता है – और वित्तीय बाजारों का अनुमान है कि ऐसा हो सकता है।

हालाँकि, पिछले कुछ वर्षों की घटनाओं ने दृष्टिकोण को अभी भी अनिश्चितता में डूबा हुआ छोड़ दिया है और हमें किसी भी चीज़ के बारे में पूर्वानुमान लगाने का सीमित मूल्य सिखाया है।