अधिक से अधिक व्यापारिक नेता और वॉल स्ट्रीट रणनीतिकार अपनी चिंता व्यक्त कर रहे हैं कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की संरक्षणवादी नीतियां और अप्रत्याशित प्रकृति बाजार और अर्थव्यवस्था के लिए क्या कर सकती हैं।
लेकिन हम सभी जानते हैं कि कार्रवाई शब्दों से अधिक जोर से बोलती है। निवेशक वास्तव में जो कर रहे हैं, वह लोगों के कहने के विपरीत है। डाओ, एसएंडपी 500 और नैस्डैक शुक्रवार को फिर रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए।
और रसेल 2000, छोटी कंपनी के शेयरों का एक सूचकांक, जो अमेरिका में अपना अधिकांश कारोबार करते हैं, अब ट्रम्प मार्केट यूफोरिया के चलते पिछले दिसंबर में उच्चतम स्तर से कुछ ही अंक दूर हैं।
क्या अधिक है, वीआईएक्स (वीआईएक्स)वॉल स्ट्रीट के डर गेज के रूप में जाना जाने वाला अस्थिरता का एक उपाय इस वर्ष भी लगभग 25% नीचे है। यदि निवेशक वास्तव में ट्रम्प से डरे हुए थे, तो VIX बहुत अधिक होना चाहिए।
और > का अपना भय और लालच सूचकांक, जो VIX और निवेशक भावना के छह अन्य उपायों को देखता है, लालच के संकेत दिखा रहा है और अत्यधिक लालच के स्तर से दूर नहीं है।
बेशक, ट्रम्प अभी भी चीजों के बारे में ट्वीट करने से खुद को मदद नहीं कर पा रहे हैं, चलो ईमानदार रहें, अर्थव्यवस्था की मदद के लिए कुछ भी नहीं करेंगे – हालांकि नॉर्डस्ट्रॉम के निवेशक अपनी बेटी इवांका के ब्रांड को डंप करने के लिए ट्रम्प पर हमला करने के बावजूद अमीर हैं।
लेकिन क्रेडिट देने के लिए जहां यह देय है, ऐसा लगता है कि मुख्य कारण शेयरों ने हाल ही में फिर से बंद कर दिया है क्योंकि ट्रम्प ने जल्द ही “अभूतपूर्व” कर योजना का अनावरण करने का वादा किया है।
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ट्रम्प ने गुरुवार को एयरलाइन के मुख्य कार्यकारी अधिकारियों के साथ मुलाकात के दौरान फिर से बुनियादी ढांचे पर और अधिक निवेश करने का वादा किया।
बाजार यही सुनना चाहता है।
वेस्टवुड स्मॉल कैप वैल्यू फंड के प्रबंधक मैट लॉक्रिज ने कहा, “हम अभी भी राजकोषीय प्रोत्साहन, कम कर और कम विनियमन की उम्मीद करते हैं।” “समय बड़ा सवाल है, लेकिन यह आ रहा है।”
लॉकरिज का मानना है कि अगर ट्रम्प प्रोत्साहन अर्थव्यवस्था को एक उच्च गियर में लात मारता है, तो अमेरिका से अपने अधिकांश राजस्व उत्पन्न करने वाली कई कंपनियों को लाभ होना चाहिए।
उन्हें विभिन्न प्रकार के उद्योगों में स्टॉक पसंद हैं, जैसे मूवी थियेटर मालिक नर (लेकिन)स्नैक फूड फर्म एक शब्द भी नहीं (जेजेएसएफ) और एयरोस्पेस उपकरण कंपनी कमान (कामन).
एक अन्य मनी मैनेजर ने कहा कि वह अभी भी छोटे अमेरिकी शेयरों पर उत्साहित है जो ट्रम्प नीतियों से लिफ्ट प्राप्त कर सकते हैं।
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जेम्स इन्वेस्टमेंट रिसर्च के अध्यक्ष और सीईओ बैरी जेम्स ने कहा कि उन्होंने खरीदा है iShares रसेल 2000 ईटीएफ (आईडब्ल्यूएम) चुनाव के एक दिन बाद क्योंकि उन्हें विश्वास है कि ट्रम्प की प्रोत्साहन योजना अमेरिकी छोटे व्यवसायों के लिए विकास को बढ़ावा देगी।
जेम्स ने कहा, “जब ट्रम्प ने अमेरिका फर्स्ट कहा, तो मुझे वास्तव में लगता है कि उनका यही मतलब है।” Vonage (वीजी)रेंट-टू-ओन रिटेलर हारून का (पर) और छूट श्रृंखला बड़ा बहुत से (बड़ा) अगर ट्रम्प के प्रस्ताव सफल होते हैं तो सभी फल-फूल सकते हैं।
लेकिन एक और वजह है कि क्यों अमेरिकी बाजार अब तक के सबसे ऊंचे स्तर पर हैं। वाशिंगटन में सभी अनिश्चितताओं के बावजूद, अमेरिका को अभी भी दुनिया के अन्य हिस्सों की तुलना में सापेक्ष स्थिरता के प्रतिमान के रूप में देखा जाता है।
यूरोप की अर्थव्यवस्था अभी भी ब्रेक्सिट के लिए एक बड़ा वाइल्ड कार्ड है, फ्रांस में लोकलुभावनवाद का उदय एक तथाकथित फ्रीक्सिट के बारे में चिंता और उस समस्या के बारे में अधिक चिंता है जो कभी दूर नहीं होती है – ग्रीस का ऋण संकट।
जापान की अर्थव्यवस्था भी स्थिर बनी हुई है। हम अब केवल एक खोए हुए दशक से अधिक के बारे में बात कर रहे हैं। यह बहुवचन है। और चीन की अर्थव्यवस्था भी धीमी हो रही है।
बॉन्ड फंड मैनेजर बिल ग्रॉस ने अक्सर मजाक में कहा है कि अमेरिका जॉनी कैश और क्रिस क्रिस्टोफरसन की तरह “संडे मॉर्निंग कमिंग डाउन” – “सबसे साफ गंदी शर्ट” में गाया है।
उस अंत तक, बॉन्ड रेटिंग फर्म फिच के विश्लेषकों ने शुक्रवार को एक रिपोर्ट में लिखा कि “राष्ट्रपति ट्रम्प के आर्थिक एजेंडे के तत्व विकास के लिए सकारात्मक होंगे,” लेकिन यह भी कहा कि “जोखिम का वर्तमान संतुलन कम सौम्य वैश्विक परिणाम की ओर इशारा करता है।”
बेशक, उस सिक्के के दो पहलू हैं। ट्रम्प का बम उन्हें डराने के लिए वापस आ सकता है।
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कंपनियों को फटकार लगाने के लिए उनका निरंतर झुकाव, जिससे वे ट्विटर पर असहमत हैं, निवेशकों के विश्वास को तोड़ सकते हैं।
और जबकि सात ज्यादातर मुस्लिम देशों के अप्रवासियों पर उनके प्रस्तावित यात्रा प्रतिबंध को अमेरिकी अदालत प्रणाली द्वारा पलट दिया गया है, राष्ट्रपति ने इसकी बहाली के लिए लड़ने की कसम खाई है।
यहां तक कि अगर वह उस लड़ाई को हार जाता है, तब भी यह स्पष्ट है कि ट्रम्प टैरिफ और सीमा-समायोजित करों की योजना के साथ मेक्सिको, चीन और जापान के साथ व्यापार युद्धों को प्रज्वलित कर सकता है। इससे बड़ी अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों को नुकसान हो सकता है और नौकरी में कटौती हो सकती है।
लेकिन निवेशक अभी भी विश्वास / आशा करते हैं कि ट्रम्प की विकास-समर्थक प्रोत्साहन योजनाओं और कर कटौती की खूबियाँ अलगाववाद के प्रभाव को कम कर देंगी। चलो आशा करते हैं कि वे सही हैं।
निवेशक राष्ट्रपति को डूबने के लिए अपनी नाक पकड़ सकते हैं, अपनी आंखें बंद कर सकते हैं और अपने कानों में रुई ठूंस सकते हैं। लेकिन वे अभी भी स्टॉक खरीद रहे हैं।
> (न्यूयॉर्क) पहली बार 10 फरवरी, 2017 को प्रकाशित: 11:55 AM ET
