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यूबीएस ने एक प्रकार के बांड जारी करने के लिए निवेशकों को आवाज उठाना शुरू कर दिया है, जिसे छह महीने पहले क्रेडिट सुइस के बचाव के हिस्से के रूप में मिटा दिया गया था – एक राइटडाउन जिसने बाजार में विश्वास को नुकसान पहुंचाया और मुकदमों की लहर शुरू कर दी।
पर कार्यकारी अधिकारी यूबीएस पिछले महीने तिमाही नतीजों की रिपोर्ट के बाद निवेशक रोड शो पर हैं। मामले से परिचित लोगों के अनुसार, चर्चा के दौरान, उन्होंने भविष्य में अतिरिक्त टियर 1 प्रतिभूतियों की शर्तों में बदलाव का सुझाव दिया ताकि उन्हें बांडधारकों के लिए अधिक आकर्षक बनाया जा सके।
यूबीएस पर 17 अरब डॉलर तक का रिप्लेस करने का दबाव है स्विस क्रेडिट आने वाले वर्षों में AT1 बांड बढ़े हुए बैंक की पूंजी संरचना की दक्षता में सुधार करेंगे और शेयरधारक रिटर्न और संभावित अधिग्रहण के लिए धन मुक्त करेंगे।
लेकिन क्रेडिट सुइस के बचाव के दौरान बांडधारकों को अरबों डॉलर का नुकसान होने के बाद कुछ निवेशक सावधान रहते हैं, जब स्विस सरकार द्वारा लाए गए एक आपातकालीन कानून ने देश के वित्तीय नियामक, फिनमा को एटी1 धारकों की कीमत पर शेयरधारकों की रक्षा करने की अनुमति दी थी।
इस निर्णय ने बैंक ऋणदाताओं के पारंपरिक पदानुक्रम को हिलाकर रख दिया और एटी1 में विश्वास को कम कर दिया, जिसे वित्तीय संकट के बाद पेश किया गया था क्योंकि नियामकों ने जमाकर्ताओं से जोखिम को दूर करने की कोशिश की थी और विफलता के मामले में बैंकों पर अधिक पूंजी आवश्यकताओं को लगाया था।
हाल ही में बैंक के प्रतिनिधियों से मुलाकात करने वाले एक बॉन्ड फंड मैनेजर ने कहा, “यूबीएस इसे सुलझाने के लिए पृष्ठभूमि में तेजी से काम कर रहा है।” “उन्हें निवेशकों को यह विश्वास दिलाने की ज़रूरत है कि पूंजी संरचना उलटी नहीं होगी और नियमों को फिर से ग्यारहवें घंटे में नहीं बदला जाएगा।”
निवेशक चर्चा में शामिल दो लोगों के अनुसार, विचाराधीन एक विकल्प यूबीएस के एटी1 बांड को प्रतिस्थापित करना है, जिसे बैंक के मुसीबत में पड़ने की स्थिति में सुरक्षा के संस्करणों के साथ लिखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिन्हें इक्विटी में परिवर्तित किया जाएगा।
एक अन्य बांड निवेशक ने कहा, “इक्विटी रूपांतरण शायद बेहतर है और यदि आप इसे इस तरह करते हैं तो मांग अधिक है।” “लेकिन हम अनुभवहीन नहीं हैं और यह नहीं सोचते कि इससे जोखिम बदल जाता है।”
AT1s की कोई परिपक्वता तिथि नहीं होती है लेकिन जारीकर्ता द्वारा आम तौर पर हर पांच साल में कॉल की जा सकती है। बैंक आमतौर पर एटी1 को तब कॉल करते हैं जब वे प्रतिस्थापन करने और पुनः जारी करने में सक्षम होते हैं। यूबीएस के पास S$700mn ($510mn) का बांड है जो नवंबर के अंत में कॉल करने योग्य है और $2.5bn का बांड है जो जनवरी के अंत में कॉल करने योग्य है।
जब अगस्त में यूबीएस ने $29 बिलियन का मुनाफ़ा दर्ज किया, तो तिमाही आंकड़ा रिकॉर्ड करें एक बैंक के लिए, क्रेडिट सुइस अधिग्रहण से लेखांकन लाभ के कारण, मुख्य कार्यकारी सर्जियो एर्मोटी ने कहा कि एटी1 बाजार में फिर से प्रवेश कब किया जाए, इस पर विचार किया जा रहा है।
उन्होंने कहा, ”हम बाजार पर ध्यान से नजर रख रहे हैं।” “हम उपयुक्त होने पर बाज़ारों का दोहन करने के समय और आवश्यकता का आकलन करेंगे।”
क्रेडिट सुइस के AT1 धारकों के घाटे में चले जाने के बाद, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड को घाटा हुआ घोषणा करने में शीघ्र उन्होंने फिनमा की तरह बैंक के बांडों को नष्ट नहीं किया होगा।
परिणामस्वरूप, बीएनपी पारिबा, बीबीवीए और बैंक ऑफ साइप्रस जैसे यूरोजोन बैंकों को गर्मियों के दौरान एटी1 बाजार में फिर से प्रवेश करने पर खरीदार ढूंढना आसान हो गया।
एलएसईजी के आंकड़ों के मुताबिक, क्रेडिट सुइस के एटी1 के खत्म होने के बाद से एटी1 उधारी में तेजी आई है, लेकिन पिछले साल की तुलना में इस साल जारी करने की गति धीमी है।
लेकिन फिनमा के अभूतपूर्व निर्णय को देखते हुए, निवेशकों ने कहा कि यूबीएस पर जोखिमों पर चिंताओं को दूर करने का दबाव होगा।
यूबीएस रोड शो में शामिल एक बांड मैनेजर ने कहा, “उन्हें अपने बांड को यथासंभव निवेशक-अनुकूल बनाना होगा।” “उन्हें प्रीमियम भी देना होगा।”
एक अन्य निवेशक ने कहा, “मुझे लगता है कि वे सौदा करने में सक्षम होंगे।” “यूबीएस अब स्पष्ट रूप से एक बहुत बड़ा बैंक है, संभवतः इसके आकार को देखते हुए, स्विस अर्थव्यवस्था के लिए इसे विफल करने के लिए और बचाने के लिए बहुत बड़ा है।
निवेशक ने कहा, “हालांकि, मुझे लगता है कि कुछ निवेशक ऐसे होंगे जो मार्च तक डर जाएंगे और कहेंगे: ‘नहीं, वास्तव में, इस तरह की कार्रवाइयां वह जगह नहीं हैं जहां मैं अपना पैसा लगाना चाहता हूं।’
यूबीएस ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
क्रेडिट सुइस के पतन पर अरबों डॉलर का नुकसान उठाने वाले अंतरराष्ट्रीय बांड निवेशकों का एक समूह अमेरिकी अदालतों में स्विट्जरलैंड देश पर मुकदमा चलाने की योजना बना रहा है। फाइनेंशियल टाइम्स ने खबर दी शुक्रवार को।
2023-09-18 04:00:17
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